キャッシュフロー計算書の作成と雛形


営業キャッシュフロー

営業活動によるキャッシュフローは、企業本業の営業活動から獲得した資金を示します。

投資キャッシュフロー

投資活動によるキャッシュフローは、企業の将来に対する投資を示します。

財務キャッシュフロー

財務活動によるキャッシュフローは、企業の資金の調達状況等を示します。

フリーキャッシュフロー

フリーキャッシュフローは経営者の経営判断により自由に使用することができる資金です


営業活動によるキャッシュフロー(営業キャッシュフロー)

営業活動によるキャッシュフローはその会社が本業の営業活動からどれだけのキャッシュを稼いだのかを示します。

したがって営業活動によるキャッシュフローが100となっていれば、その会社は本業の営業活動から100のキャッシュを稼いだことを示します。営業活動によるキャッシュフローはその金額が大きければ大きいほどプラスの評価となります。



営業活動によるキャッシュフローの構成

営業活動によるキャッシュフローは、具体的には次のようなもので構成されています。

  • 商品の販売代金の回収 (営業活動によるキャッシュフローのプラス要因)
  • 減価償却費 (営業活動によるキャッシュフローのプラス要因
  • 商品の仕入代金の支払い (営業活動によるキャッシュフローのマイナス要因)
  • 従業員に対する給料の支払い (営業活動によるキャッシュフローのマイナス要因)
  • 事務所家賃、水道光熱費の支払い (営業活動によるキャッシュフローのマイナス要因)


営業活動によるキャッシュフローにはその他雑多なものも含まれる

営業活動によるキャッシュフローには、法人税等の支払や、保険金収入、そして損害賠償金の支払いといった投資活動や財務活動には該当しないその他の取引によるキャッシュフローも含まれます。

受取利息受取配当金については、営業活動に付随するものとして営業活動によるキャッシュフローに含める方法と投資活動の成果として投資活動によるキャッシュフローに含める方法の両方が認められていますが、金額的に重要性がない場合には営業活動によるキャッシュフローに含めてしまうのが一般的です。



営業キャッシュフローがプラス、さらに営業利益よりも多い

営業活動によるキャッシュフローがプラスである場合はその会社が本業の営業活動から資金を獲得できていることを示し、本業の営業活動が順調であるいうことを意味します。その上で営業活動によるキャッシュフローが損益計算書の営業利益を超えている場合には、キャッシュの増加という資金的裏づけのある利益が損益計算書に計上されていることを意味します。



営業キャッシュフローがプラス、ただし営業利益未満

営業活動によるキャッシュフローがプラスである場合はその会社が本業の営業活動から資金を獲得できていることを示し、本業の営業活動が順調であるいうことを意味します。しかし、営業活動によるキャッシュフローがプラスであるものの、営業活動によるキャッシュフローが損益計算書の営業利益に満たない場合には、キャッシュフローが利益を下回っていることから利益がキャッシュの増加に裏付けられておらず、利益の質が低いことを意味します。



営業キャッシュフローがマイナスの場合

営業活動によるキャッシュフローがマイナスになっている場合は、その会社が本業の営業活動により資金を獲得することができず、事業活動を行えば行うほどどんどん資金が流出してしまっていることを意味します。人間で例えるならば体のどこかに大きな傷があって血液がどんどん流出してしまっている状態です。人間が出血を放置していたらやがて出血多量で死んでしまうように会社の場合も営業活動によるキャッシュフローが長期的にマイナスの場合には最終的に死亡(倒産)してしまいます。



営業キャッシュフローマイナスが意味すること

営業活動によるキャッシュフローがマイナスになっているということは、本業の事業活動を継続していくために銀行等から借入れを行ったり手持ち資金を減らしつつなんとか資金繰りをやりくりしている状態に過ぎません。

したがってこのような状況がしばらく続くようですと有利子負債が年々増加するばかりで、将来に対して投資を行なう余裕もなく、結果的に将来的に業績が好転する見込みも少なくなりと、どんどん悪循環に陥ってしまいます。



最悪の結果も視野に

営業活動によるキャッシュフローのマイナスが単なる一時的なものであれば、前述のとおり資金の内部留保を使ったり、外部から資金を補う等の資金繰りによりなんとかその場しのぎはできます。しかし将来的にずっとこういった傾向が続く見込みで、業績が回復する見通しが全く立たないというであれば会社の清算といったことも検討にいれたほうがよいかもしれません。



成長過程にある場合には営業キャッシュフローはマイナスとなるのが普通

営業活動によるキャッシュフローがマイナスであっても、その会社が成長過程にある場合には一概に悪い状況ではありません。すなわち、どんどん売上高が増加している成長過程にある会社の場合、売上高の増加に比例して売掛金が急増し、さらにその受注に対応するための在庫も急増するため、一時的に資金繰りが悪化するのは当たり前のことだからです。

したがって、将来的に売上高の増加が見込まれる場合にはあらかじめ運転資本として銀行より調達しておくのが財務的に正しい対応となります。


資金が不足する要因(営業利益・営業キャッシュフロー・資金繰りの観点から考察)


営業キャッシュフローを利用した財務分析

営業キャッシュフローは損益計算書の利益とは異なり、資金的な裏付けのある利益といえます。したがって、一般的な財務分析指標の一部分を営業キャシュフローに置き換えてアレンジすることでより現実味のある財務分析を行うことが可能となります。


キャッシュフローマージン

その代表的なものが「キャッシュフローマージン」です。キャッシュフローマージンとは、営業キャッシュフローを売上高で除したもので、本業の営業活動の規模を表す売上高からどの程度本業の営業活動からキャッシュを稼いでいるのかを分析することができます。

損益計算書の利益を使った営業利益率や当期純利益率の場合には、会計処理の方法等により利益の数字が大きく変わることがありますが、キャッシュフローマージンの場合には会計処理方法に関係なく収益性を比較、測定することが可能です


当期純利益対営業キャッシュフロー比率

その他に、当期純利益を営業キャッシュフローで除した「当期純利益対営業キャッシュフロー比率」は当期純利益と営業キャッシュフローの関係を示し、比率が低ければ低いほど当期純利益に占める営業キャッシュフローの割合が多いことになりより望ましい状況であることを意味します。


債務償還年数

債務償還年数とは、有利子負債を営業キャッシュフローで除したもので、有利子負債を営業キャッシュフローで返済するとした場合に何年間で返済できるかを示します。したがって、債務償還年数が短かければ短いほど、その会社が倒産する危険性は少なく、安全性が高いと判断することができます。



事例問題:営業キャッシュフローの金額

A社は当月、200円で仕入れた商品を500円で販売し、家賃と給料を合計で50円支払った。受取利息はない。法人税等は30円と見積もられる。この場合の営業キャッシュフローを計算はいくらになるでしょうか?



目  次


キャッシュフロー計算書の区分 投資活動によるキャッシュフロー

(解答)
500 - 200 - 50 - 0 - 0 = 250
法人税の見積額はまだ実際に支払ったわけではないためキャッシュフローには該当しない点に注意




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